窥探：LED企业挂牌新三板发展趋势
2015-09-05
照明网讯 不是所有的企业都像“老干妈”，有了这个实力，却对上市嗤之以鼻;也不是所有的CEO都像释永信，为了1500年的传承，强硬表态：少林寺“誓死不上市”。对于大多的企业和企业CEO来说，“上市”都是一个梦寐以求的好事。然而，IPO上市之路漫漫其修远兮，直到新三板(全国中小企业股份转让系统)的出现，总算为众多的创新、创业、成长型中小微企业，尤其是那些高科技战略新兴企业，带来了一线的曙光。“制度灵活、门槛较低、融资便利”也逐渐也成为了它的“口碑”。诚然，就对于企业规模不大但又真正具有成长性的LED企业而言，新三板上市会是个不错的选择。根据知情人士的透露，监管层的初衷是将新三板打造成拟上市公司的“练兵场”。事实上，在过去一段时间，大家也总是把“转板”视为新三板的最大魅力，企业到新三板挂牌，目的就是把它当作一条登陆主板、中小板或是创业板的终南捷径。
回顾2014年以来，新三板交易相对活跃，当然，它与主板的交易量和交易额相比还是不可同日而语。尤其是在LED市场上，它的融资率并不高。据了解，目前在新三板市场挂牌的几十家LED企业中，真正成功融资的企业只占到极少数。LED企业之所以融资难，一来是因为投资商的准入门槛低，新三板整体交易量也偏低，另外又因为LED企业市场较为混乱，直接导致很多投资商不愿意投资该领域。自今年4月以来，新三板做市指数从4月7日的最高2673点一路下探至1100点附近，8月以来做市指数更是一直在1500点震荡拉锯。截至8月18日，新三板成交额有所回升，截至收盘最终总成交量为4.67亿元，但做市指数仍在1500点震荡拉锯，最终失守。当日报收1496.57点，总成交额也从4月7日的52.4亿元降到如今的数亿元水平。
尽管新三板的交投冷淡，股转系统的最新数据却显示：挂牌企业数量仍在攀升。与此相对应的是，主办券商和PE等投资机构对新三板也更趋谨慎。对此，东莞的一家新三板挂牌企业的董事长坦言，该企业是通过5家券商做市交易，管理层基本上不是很在乎二级市场的交易情况。他认为，“踏踏实实做好业务才是关键，交投惨淡对其管理层和投资者影响都不大。”据其介绍，该企业早几年就在IPO排队等候上A股，后来不想再浪费机会而转到新三板挂牌。其实就是通过新三板这个跳板转板去A股，但他表示，现在想法已没那么强烈了，他说：“在新三板融资也是一样很有前景。”
在广州，两家拟挂牌新三板的企业负责人也曾经表示类似的态度，“我们挂牌新三板看重的并不是二级市场的交易性，更重要的还是新三板的定价和价值发现功能，融资也是我们考虑的一个因素。”
事实上，从较早前已公布中报的1000多家新三板企业财务数据来看，挂牌公司都普遍实现了较好的发展，当中有728家公司营业收入增幅为正，占已披露中报企业的70.27%。那么，LED行业的情况又是怎样?下面，就请跟随笔者一起翻查一下那些已公布2015年半年度报告的LED企业(未完全统计)，通过知悉他们的商业模式与经营状况，以期窥探LED企业挂牌新三板未来发展的前景和趋势。
爱珂照明(股份代码：830959)
公司全称：宁波爱珂照明股份有限公司
法人代表：施杰军
注册资本(万元)：1070
挂牌日期：2014-8-13
转让方式：协议
商业模式：主营业务是LED室内家居照明及商业照明产品的研发、生产及销售，根据客户的个性化需求和特定的产品规格，设计、定制和生产符合客户要求的产品。主要销往欧洲市场，为SELECO IMPORT(西班牙)、AAXSUSAB(瑞典)、6350 CANADA INC(加拿大)等国外公司提供LED照明产品。据介绍，目前主要采取大客户直销的方式，通过参加国内外照明展会等平台，将产品销售给欧洲市场客户，从而获得利润。报告期内，公司商业模式没有发生重大变化。
经营状况方面，2015年1-6月，公司营业总收入为1，222.78万元，较上年同期增长21.18%。2014年公司投入研发了一系列智能化的新产品，随着2015年新研发的智能化LED灯的生产，公司利润规模有所上升，进一步提高较去年同期增长108.05%，2015年公司支付新三板费用也相对的减少，受上述因素影响，公司2015年1-6月实现净利润82.96万元。预计下半年，随着订单的增加，预计全年收入、净利润将会实现较大幅度增长。
鼎晖科技 (股份代码：430344)
公司全称：上海鼎晖科技股份有限公司
法人代表：李建胜
注册资本(万元)：3210
挂牌日期：2013-11-15
转让方式：协议
商业模式：主要从事LED器件及其应用产品的研发、生产与销售。2015年上半年，该公司仍采用直接销售模式推介公司产品、品牌，以“接单生产”、“以销定产、以销定采”、“对通用产品适当备货”的经营模式，为客户提供产品。通过直接面向下游LED应用企业进行销售，根据公司经营方针，制订总体营销计划，定期(每月)进行销售总结、客户信用评估、风险控制建设等，销售部业务员根据销售策略及具体市场情况，全力开发新客户，开拓新细分市场，并跟踪服务现有客户。报告期内，公司的商业模式未发生较大的变化。
经营状况方面，2015年上半年，该公司主要营运增长点体现在：1、 指示类产品;2、 商业照明类产品。2015年上半年，公司持续下调高昂的人工费用，缩减研发重复推入，进一步压缩各类费用，转而精细制造，同时优化产品的生产工艺、制造结构，使盈利能力得以明显提高。其中实现营业收入4003.34万元;比上年同期增长了35.37%，实现利润总额547.65万元，实现净利润503.38万元。截至2015年6月30日，公司总资产为8，087.55万元，净资产约为4，043.36万元。(上述数据未经审计)。另，鼎晖科技通过自主研发的“3D灯丝灯”产品，已获得各项专利。
复展科技(股份代码：830903)
公司全称：上海复展智能科技股份有限公司
法人代表：孙洪涛
注册资本(万元)：3500
挂牌日期：2014-7-29
转让方式：做市
商业模式：主要业务定位在智能能源控制系统的研发、制造、销售、服务领域。公司主要产品包括：(1)智能LED照明控制系统;(2)智能燃气表控制系统。现正加紧研发各类适合燃气和LED照明行业需求的产品和系统。同时也将向合同能源管理、能源运维服务领域大力拓展：(1)为道路、工矿企业、商业、办公等用户开展照明节能改造工程方案设计、实施、运行维护等服务;(2)为燃气运营商提供燃气管理系统方案咨询、设计、实施和运维(包括但不限于抄表、维修、巡检等)等服务。
经营状况方面，公司管理层加大研发力度，新增了大张江研发项目和产学研研发项目，积极拓展和优化市场布局。与此同时，公司持续创新管理机制，严格按照现代公司治理体系不断完善的内部管理制度体系，增强了公司运营效率。报告期内，公司营业收入1712.12万元，较上年同期增长59.33%，实现净利润240.57万元，较上年同期增长344.40%，公司总体运营平稳，营业收入和利润指标均实现较大幅度增长。
金达照明(股份代码：831290)
公司全称：广东金达照明科技股份有限公司
法人代表：庾健航
注册资本(万元)：8600
挂牌日期：2014-11-10
转让方式：做市
商业模式：为灯饰制造商， 2005年与世界顶级水晶制造商施华洛世奇(SWAROVSKI)联手打造了维沙华品牌。据介绍，凭借强大的营销网络，通过经销、工程、零售、网络销售等多渠道先后为国内大中城市的著名建筑、星级酒店及高级会所提供了优质的灯饰产品和服务。收入来源主要是以水晶灯为主的灯饰照明产品的销售。报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。
经营状况方面，报告期内实现营业收入9，268.25万元，同比增长6.97%;营业成本为8，506.49万元，同比增长8.47%;利润总额和净利润分别为866.80万元和750.39万元，同比分别增长3.07%和10.23%;经营活动产生的现金流量净额为-2，335.33万元，较去年同期下降1，961万元，主要系报告期内存货规模上涨，为下半年销售备货所致。
九洲光电(股份代码：830995)
公司全称：四川九洲光电科技股份有限公司
法人代表：谢拥军
注册资本(万元)：16900
挂牌日期：2014-8-13
转让方式：协议
商业模式：为四川九洲电器集团有限责任公司的子公司，拥有四川和深圳两大运营基地。据介绍，公司专业从事LED 半导体照明产品、LED 显示屏和LED器件研发、制造和销售，具备城市和道路照明工程设计二级施工资质和能力。以直销、渠道、ODM 模式为全球客户提供LED半导体照明整体解决方案和产品，以BT、EMC、PPP 模式承揽各类商业和市政照明工程项目。在国内市场，主要采用直销和渠道相结合的模式。LED 封装器件产品直接面向下游LED 应用企业进行销售，显示屏和照明产品除直接面向终端客户进行整体解决方案式销售外，也通过经销商、代理商进行产品销售。在海外市场，主要业务模式包括向国际知名品牌、行业巨头和连锁超市提供ODM 产品，以自有品牌Greeble 与进口商/分销商合作，以及直接参与项目的招投标。公司营业收入主要是产品销售收入、工程收入。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
经营状况方面，2015 年上半年，公司实现营业收入11，889.96 万元，同比下降52.88%;实现净利润-702.69万元，同比减亏74.08%;经营活动现金流量净额-4，732.89 万元，同比下降2，185.87万元。2015 年上半年，公司经营管理工作紧密围绕年初制定的“持续推进结构调整，大力提升抓单能力，严格控制成本费用，强化核算提升效益”总体方针，各业务各环节以盈利为导向，从研、产、销、管方面持续调整深挖潜力，全力提升业务含金量。期内，公司综合毛利率由上年同期的10.74%提升到23.11%，提升幅度超过115.18%，毛利水平已经趋近行业平均水平，三项费用也较去年同期下降25.07%。
俪德照明(股份代码：832435)
公司全称：上海俪德照明科技股份有限公司
法人代表：陈卫平
注册资本(万元)：1250
挂牌日期：2015-5-11
转让方式：协议
商业模式：主营业务为LED交流直接驱动技术研发及相关应用照明产品的生产、销售，产品覆盖商业照明、办公室以及室内家居照明。据介绍，该企业核心的光电模组自行生产，灯具组装则通过OEM的形式，从而集中资源进行技术研发和市场开发。采取这种模式有利于充分发挥公司研发技术优势，不断研发出新的技术和产品，保持公司在交流直接驱动技术领域的领先优势，进而扩大公司的销售规模。报告期内，公司主营业务内容未发生变动，主要为LED交流直接驱动技术研发及相关应用照明产品生产和销售。
经营状况方面，截至报告期末，公司流动资产合计为2，368.92万元，比上年增长了44.21%，占资产总额的66.07%，较上年增加7.38%。其中货币资金105.53万元，较上年末增加5，525.20%，主要原因是公司增加实收资本;应收账款1，775.54万元，较上年末增加36.42%;公司流动负债合计为1，284.56万元，较上年末增加18.28%，应缴税费36.85万元，较上年末减少85.20%;公司资产总额为3，585.30万元，较上年期末增加25.44%，负债总额为1，284.56万元，较上年期末增加18.28%;股东权益总额为2300.73万元，较上年期末增加29.82%，主要原因是股本和资本公积的增加。报告期内，公司营业收入680.09万元，主要为LED灯具销售。2015年上半年，收入对比上年同期有所上升;营业成本455.09万元，较上年同期增加84.68%，主要原因是收入的上升对应的成本有所上升;净利润-53.30万元，较上年同期减少0.95%，主要原因是毛利率减少。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-554.68万元，较上年同期增加86.23 %，主要原因是应收账款资金回笼时间较长;投资活动产生的现金流量净额为-18.50万元，主要原因是上半年购买固定资产的支出较高;筹资活动产生的现金流量净额676.82万元，主要原因是取得短期借款和收到投资者的现金;现金及现金等价物净增加额103.65万元，较上年同期减少3.17%。
鹏远光电(股份代码：430688)
公司全称：河北鹏远光电股份有限公司
法人代表：朱立秋
注册资本(万元)：5000
挂牌日期：2014-4-10
转让方式：协议
商业模式：主要从事高端LED封装、LED室内外功能性照明产品研发、生产、销售与服务一体化。据介绍，目前确立了五大盈利模式：1、直销项目：长期以来培育积累了大量的集团用户，通过公开招投标的方式，为终端用户服务，主要为公建的大型项目。2、国际贸易：在深圳成立了鹏远光电国际营销中心，主要面对欧美高端客户提供解决方案并根据客户需求进行高级私人定制。3、产业配套：把高端产业配套作为公司在十三五发展的一个重点，为飞机、高铁、地铁、客车、汽车等进行开发定制智能LED照明系统。4、利用“互联网+”为千家万户提供智能LED照明系统解决方案，通过网上实现交易。5、军民融合： 2015年，军民融合大发展上升国家战略后，积极办理参军各项审批手续，为全军提供智能LED照明系统解决方案，积极打开军方LED照明需求的市场，把LED智能照明系统军民融合作为公司今后发展的一个重点。
在经营状况方面，报告期末资产总额186，057，887.16元，比上年度期末201，198，912.32元减少7.53%，主要原因是公司为优化资产负债结构，降低财务费用，在合理保证生产运营资金前提下，偿还短期贷款，短期贷款余额净减少2000万元。资产负债率73.01%比上年度期末78.06%降低5.05%，主要原因是公司报告期内经营盈利和短期贷款余额净减少2000万元所致。每股净资产1.0元/每股比上年度期末0.88元/每股增加了13.64%，主要原因是2015年上半年经营盈利所致。报告期内营业收入18，304，561.86元比上年同期8，478，807.88元增长115.89%。毛利率46.53%比上年同期37.10%提高了9.43%，主要原因营业收入大幅度增加，摊薄了产成品中分配的折旧及工资等固定成本，提高了毛利率。净利润6，064，447.69元比上年同期-6，999，772.66元提高了186.64%，主要原因是营业收入与毛利率较大幅度上升，管理费用、财务费用降低及资产减值损失转回所致。经营活动产生的现金流量 4，152，508.45 元比上年同期-2，687，003.71元增长254.54%。主要原因是报告期应收账款收款较好，应收账款余额大幅度下降所致。
七彩亮点(股份代码：430189)
公司全称：北京七彩亮点环能技术股份有限公司
法人代表：祈艳
注册资本(万元)：500
挂牌日期：2012-12-24
转让方式：协议
商业模式：一家以LED灯具研究开发、生产、销售、照明整体解决方案为一体的高新技术企业。公司为各工程商、房地产商、政府提供高性价比的各种LED照明产品。产品涉及户外景观照明及室内LED功能性照明。针对客户需要，立项研发多项产品，并对定型产品积极开拓市场。公司采取“订单式生产”的业务模式，通过市场调研或收集用户反馈的需求进行产品的研发、生产，同时通过大力开展技术培训、提供技术支持等服务深入收集用户需求，完善产品功能，促进产品销售。公司通过直销模式开拓业务，主要通过参与客户招投标的方式进行产品销售;根据取得客户订单情况，制定生产计划、采购原材料、组织生产;材料采购以按项目订单采购为主。收入来源是产品销售与技术服务收费。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
经营状况方面，在报告期内，公司专注于主营业务，主营业务包括工程配套LED各项照明亮化产品、LED日光灯管、LED面板灯及LED灯带等十余种产品。由于受到宏观经济下行及相关行业不景气的影响，导致LED行业均面临营业收入下降的情况。截至报告期末公司实现营业收入2，784，105.31元，营业成本为2，218，935.72元，净利润为-1，894，355.35元，较上年同期营业收入降低39.81%，营业成本降低18.44%，净利润降低1054.95%。一方面是因为市场总体需求下降，竞争加剧，报告期内新增订单较去年同期减少，而正在执行中的合同进展放缓所致;另一方面是因为在竞争激烈的市场环境下，公司报价进行了调整，降低价格后，利润率随之降低，报告期内公司综合毛利率为20.30%，较上年同期下降50.70%。截至报告期末，公司总资产为17，421，332.37元，较上年度末增加43.31%;净资产为4，640，557.67元，较上年度末减少28.27%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1，437，042.07元，较上年同期增加1229.43%。报告期内，公司业务增加了互联网领域业务。公司一方面紧跟互联网发展的大趋势，积极对外提供控制系统技术支持和软件开发服务;另一方面，公司加大对新产品的研发投入，研发自主品牌，提升公司内在竞争力，如2015年新立项的“LED远程控制系统”。
全华光电(股份代码：830867 )
公司全称：武汉全华光电科技股份有限公司
法人代表：姚涛
注册资本(万元)：1296
挂牌日期：2014-7-15
转让方式：协议
商业模式：主营业务为LED照明灯具以及智能照明系统的研发、生产和销售，作为半导体照明产品和智能照明方案系统提供商，集LED照明产品研发、制造、设计、施工以及维护等为一体。报告期内，公司商业模式与上年度无明显变化。公司通过照明采购投标和向下游渠道商供货实现销售，收入来源于灯具设计、产品供货、技术服务和施工指导。控股子公司武汉全华交通设施有限公司和武汉全华节能技术服务有限公司分别在道路交通设施领域和节能服务领域取得快速发展，通过EPC和EMC的业务模式为公司开辟了新的收入来源和利润增长点，这将成为公司未来发展的重要方向。公司将着力发展LED大功率照明产品在各专业行业和市政道路中的应用，以LED智能照明控制系统的设计、开发为突破口，提升公司在LED照明终端应用领域的核心竞争力，为客户提供更加全面、更加个性化的的系统解决方案。2015年，公司将继续维持高端商业照明市场，并在市政、工业照明领域加大研发和市场开发力度。
经营状况方面，报告期内，公司取得营业收入10，720，365.06元，较上年同期增长267.36%，发生营业成本7，488，187.10元，较上年同期增长283.18%，实现净利润557，882.50元，较上年同期增长152.62%。截止2015年6月30日，公司总资产26，339，219.22元，较上年度期末增长21.81%，净资产16，723，137.53元，较上年度期末增长49.11%，现金4，557，333.61元，较上年度期末减少43.32%。报告期内公司营业收入取得267.36%的巨幅增长，得益于LED照明应用行业的蓬勃发展和公司精准的市场定位以及业务方向的及时调整。2014年末中国LED照明渗透率已超过17%，民用LED照明开始普及，受节能减排的政策影响，市政LED照明也逐渐流行，工业LED照明改造也全面开始。公司由过去的商业照明为主转向以高端商业照明、市政照明和工业照明为主，并通过武汉全华交通设施有限公司和武汉全华节能技术服务有限公司两个控股子公司，逐渐向道路交通设施领域和节能服务领域延伸。报告期内，公司业务发展迅速，取得订单合同累计约1100万元，其中市政照明领域326万元，工业照明领域575万元。公司营业成本同比增长283.18%，主要有两个原因：一是随着收入的大幅增长，其产品成本和服务成本正向变动，销售费用较上期发生额增加53.61%;二是两个控股子公司的销售费用有所增加。随着收入的大幅增长，以及公司内部成本控制和费用管理水平的不断提高，净利润同比增长152.62%，相应地，公司总资产同比增长超过20%，净资产同比增长将近50%。
斯科电气(股份代码：831078)
公司全称：广东斯科电气股份有限公司
法人代表：吕菲
注册资本(万元)：1004.5
挂牌日期：2014-8-29
转让方式：协议
商业模式：一家集研发、生产和销售为一体的LED 照明产品供应商。公司采用以定制生产为主计划生产为辅的生产模式，一般自行采购照明产品结构件和零部件，在公司的生产车间完成装配，产成品以直销或渠道销售的方式向客户销售，产品的安装调试一般由照明工程公司等第三方负责完成。公司产品全部在国内销售，主要客户为LED 照明灯具生产商、行业经销商、照明工程安装公司和一些特定技术要求的客户等。公司产品的主要成本为原材料和人力成本，照明类产品、医疗用光源模组产品的销售收入是公司主要的收入和利润来源。报告期内，公司商业模式无重大变化。
经营状况方面，报告期内实现销售收入6，020，650.38 元，较上年同期增长41.60%;实现净利润1，939，379.24 元，较上年同期增长1658.12%。LED 光源方面：报告期内，普通LED 光源进一步向集约化发展，在普通LED光源方面具备规模优势的企业利用规模效应产生的优势进一步压低了行业普通LED 光源的价格和利润空间;从而公司于去年开始审时度势，压缩普通LED 光源业务，转而以定制化LED 光源为主。报告期内，公司自身LED 光源需求部分公司生产，部分对外采购;未对外产生定制化LED 光源业务和普通LED 光源业务。其次，在户外照明和商业照明方面：受国家宏观经济调控影响，上游行业投资增速放缓及工程项目放缓和减少，致使发生在户外照明、商业照明方面原预计的订单出现延缓、减少的情况;同时随着LED 产品工艺的成熟、产能效率的提高、市场竞争的加剧，使得LED 产品的单品价格进一步下降，产品毛利率出现下降。基于上述原因，销售收入同比出现下降。在医疗用光源模组这类特种照明方面，公司进一步巩固了14 年的市场基础，随着产能效率的提升，客户信任度的提升，实现了报告期内的稳步大幅增长。而特种照明方向正是公司在报告期内制定的战略发展目标之一，是公司实现差异化竞争的策略之一。
易点科技(股份代码：831679)
公司全称：长春易点科技股份有限公司
法人代表：易继先
注册资本(万元)：1000
挂牌日期：2015-1-12
转让方式：做市
商业模式：处于电气机械和器材制造业，定位于节能服务商，一直专注于半导体照明产品的研发、生产和销售，利用自己研发的寿命长节能率高的专利产品为客户提供各类 LED 照明解决方案。公司主营业务为向商超、学校户外等领域的客户提供LED照明综合节能解决方案，按公司与客户约定的合作方式分类，具体为节能效益分成方案(也称 EMC 方案或合同能源管理方案)、产品直接销售方案和能源终身服务方案三大类。收入来源主要为合同能源管理收入。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
经营状况方面，报告期内，公司紧紧围绕既定目标，紧紧抓住产品研发、市场开拓、内部控制等方面的拓展及管理，为公司后续扩大市场，实现产品销售收入的快速增加打下坚实的基础。2015年上半年，实现营业收入323.99万元，同比降低8.53%;利润总额和净利润分别为79.73万元和79.70万元，同比降低54.99%和45.44%;截至2015年6月30日，公司总资产为3，402.96万元，净资产为1，410.29万元。
元亨光电(股份代码：430382)
公司全称：深圳市大族元亨光电股份有限公司楼
法人代表：夏汉兴
注册资本(万元)：5130
挂牌日期：2014-1-24
转让方式：协议
商业模式：为大族激光控股的国家级高新技术企业，是一家专业的高端LED显示屏和LED照明产品及工程系统解决方案提供商。 公司专注于LED应用产品的研发、生产及工程安装服务。LED 显示方面依然为公司目前的主要支撑方向，LED 交通应用也大步稳定发展，LED 照明应用快速发展。公司的销售渠道主要依靠构建自己的营销体系和在海外与系统集成商共同为客户提供整体解决方案为主。公司的收入来源主要为产品销售和提供安装和支持来获得报酬。本报告期内无重大变化。
经营状况方面，2015 年上半年度实现1.38 亿元销售收入，实现净利润916 万元，经营净现金流入1400 万元，基本完成年初制定的半年度收入与利润目标。收入与利润同比均略有增加，产品整体毛利率同比略有下降。收入增加主要系出口增长，而国内收入受公司决策影响略有减少。资金周转方面，出口业务资金周转较快，国内回款周期跨度很长，因公司融资能力的限制，近两年来，公司的市场增长方向指向出口业务。受国内经济形势的影响，上半年度LED 行业需求同比去年下滑较多，因而公司更多资源向出口业务倾斜，并取得了较显著的效果，上半年度出口显示屏与照明产品都同比上年度大幅增长。同时受国内需求的季节性影响，下半年的市场需求会比上半年大幅增加，表现到财务报表经常是第四季度的财务收入与利润比其他季度要大幅增加。照明行业的企业相对小而多，整体的竞争程度相对显示屏要小，特别对于一定规模以上的企业竞争压力会更加小一些。公司照明产品在国内一直受制于资金流的限制，客户群体相对单一，经过一年来的改革，出口业务取得重大突破，客户数量与销售额均有较为明显的增加，国内市场采取紧盯重大客户的战术，也取得了一定的突破，照明产品对公司业绩的贡献会越来越大。产品研发方面，在调整内部部门结构的同时，加大投入，特别是在体育应用方面，在下半年会有相关的新产品实现销售，另外随着科技的进步，公司正在对部分产品进行结构优化，相应的产品成本也会下降。公司已经同大部分的主要供应商形成了紧密的合作关系，产品品质有了一定的保障，同时材料采购的价格趋势向下，增加了公司产品在售价的竞争力。现金流方面，由于产品销售结构的变化，出口业务正在逐步增长，回款周期在缩短，因而资金面的压力大大减少。
创一佳(股份代码：832377)
公司全称：江苏创一佳照明股份有限公司
法人代表：邹荣
注册资本(万元)：5890
挂牌日期：2015-5-12
转让方式：协议
商业模式：集照明设计、专业承包、顾问咨询与售后维保于一体的专业化照明企业，业务涵盖城市基础照明、城市景观照明、室内整体照明设备提供。公司定位为照明行业系统解决方案供应商，具备城市及道路照明工程专业承包一级资质，并控股拥有照明工程设计乙级资质的深圳世纪光华照明技术有限公司。目前公司以整体照明灯光工程承接为主要业务，主要收入来源于承揽夜景照明工程创造利润，包括配套产品差价、材料差价以及施工安装费。未来公司可通过定制高端照明产品、提供项目维护增值服务等获得利润。报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
经营状况方面，本报告期末，公司资产总额112，918，533.74 元，上年度末资产总额为126，197，232.46元，较上年度末降低10.52%;归属于母公司股东权益合计74，849，775.26 元，较上年度末增长2.74%;归属于公司股东的每股净资产 1.27 元，较上年度末增长 2.42%。报告期内，公司实现营业收入33，128，083.62元，较上年同期降低 33.51%，主要是工程业务的季节性和不确定性因素所致。公司依托品牌优势，目前有多个项目正在洽谈确定中，上半年已承接的项目和下半年新承接项目业绩将在下半年根据施工进度分阶段进行确认。报告期内，实现净利润2，083，109.31元，较上年同期增长5.53%，实现归属于母公司股东的净利润1，992，770.38 元，较上年同期增长0.95%。报告期内经营活动产生的现金流量净额-6，138，013.48 元，主要原因系公司上半年承接的大型景观工程项目，预收货款较少，而工程请款的结算周期较长，工程施工过程中需垫付材料款，导致报告期经营活动产生的现金流量净额为负数。
光莆电子(股份代码：430568)
公司全称：厦门光莆电子股份有限公司
法人代表：林瑞梅
注册资本(万元)：8685
挂牌日期：2014-1-24
转让方式：协议
商业模式：主要从事LED照明应用产品、智能照明系统、LED封装器件、LED背光组件、FPC的研发、生产和销售。公司主要通过直销方式，利用对核心产品的自主研发和设计来满足大客户多元化的需求，并构建长期的合作关系。目前，公司着力发展LED照明灯具产品，特别是LED智能照明控制系统的设计、开发，以针对不同客户需求提供更全面的产品解决方案，积累大客户资源。2015年，公司将继续针对欧美及新兴市场LED照明客户需求加大研发和开发力度。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
经营状况方面，报告期内，公司实现营业收入12021.29万元，比上年同期增长18.39%;实现净利润1420.97万元，比上年同期增长38.68%。经营活动产生的现金流量净额1558.71万元，比上年同期增长141.04%;投资活动产生的现金流量净额-1642.20万元，比上年同期减少65.42%，主要系翔安光莆基地一期工程投入减少所致;筹资活动产生的现金流量净额-1191.72万元，比上年同期增长4901.18%，主要系子公司爱谱生支付了1000万元的应付股利。
